课程困惑
- CAPM 模型是不是就是在做回归
- beta 正和 beta 负是什么？
可能能用得到的资源
- 文华财经
- 沃途金融
课程无关
- 在上海家庭总资产需要满 1000 万（A8）才能算是比较好的生活
- 每个人都要找到一个 PPT 模板，然后不断的修改精进
- 关于怎么问出好问题：
- 你们内部是怎么看待东方财富网的？
- 看财报是 CPA 能干好的事情。虽然看不懂财报，但是可以丢给大模型，我们要做的是理解概念，然后交给大模型来分析
课程相关
- 投资学课程的目的：
- 毕业论文思路
- 传统的毕业论文题目：
- 传统金融计量
- 神经网络
- 当下要思考如何在大模型下解决这些问题
- Wind 的一个板块就可以是毕业论文的题目
- 找工作
- 像 Wind/Choice 这样的软件属于生产工具，是很多企业希望员工能回用的
- 像均值方差模型、资本资产定价模型等机构投资者需要你会，但是赚不了钱
- 能赚钱
- 模拟炒股不是希望能让大家赚钱，但是大家需要每周写一个周报
投资观点
- 除非鸡瘟猪瘟、饲料涨价等，否则不要去猜底，去产能没有结束。
- 区分个人（散户）投资者和机构投资者
- 个人（散户）投资者
- 比如在工商银行内部的人会根据工行往哪里贷款来研究对应领域（每个人都有自己的独特信息，都有自己的视角）
- 对于散户来讲是不会跟踪成堆的因子的，对散户来讲最关键的是不能上错电梯
- 常见的投资打法：
- 关注均线，根据不同期限长短的均线的绝对位置来确定买入卖出，然后利用凯里准则决定仓位数量
- 指标的解读：
- 流通股本和总股本的相对关系能够看出股票流动性的上限，如果国有控股率比较高的话更容易被操纵
- A 股如果不开盘，港股永远不知道定价是多少，此时可以把港股看成是一个随机游走
- 一价定律在金融中往往是失灵的：一般港股会折价 20% 以上
- PE Ratio：1 元进去 20 年才能回本（寒武纪的 PE 是 500 多，但是英伟达是 53，微软和苹果都是 38），如果超过 200 基本就可以认为是泡沫了
- EP Ratio：假设收益率全分给你时能回收本金的 2%，是一个投资收益的概念
- 了解一个市场要先看这个市场的宽基指数（用作宏观了解）
- 关于大模型：
- 看到泡沫≠害怕：核心是能不能在泡沫奔溃前离场，对于当今的 AI，绝对是泡沫，至于应该如何理解可以回头看看 2000 年的互联网泡沫
- 大模型是个好东西，但是目前估值过高，财报数据都跟不上
- 从今年来看不买科创板、创业板是跟不上大盘的
- 关于概念股：
- 中国 A 股市场概念是一个很重要的东西，科创板块的概念不是一个短期的东西，第一波起来的时候进去，回调的时候还要进去（这是一种模式，追涨杀跌是一种模式，反转也是一种模式，关键是要判断不同的情况属于那种模式！）不去追概念是赚不了快钱的！
- 茅台的发展趋势是最后可以看成是债券来进行投资
- 研究股票不如研究 ETF
- 因子就像是庖丁解牛一样，把牛身上的每一份肌肉都区分清楚
- 电梯上行：
- 有债性（优质公司）：有分红、有信用的工资，分红是提供收入的（比如说买房要看租售比），信用是底线（不能有信用风险）
- 有股性（成长性）
- 要能够区分什么是根本性的科技
- 有钱人的思维和穷人的思维是不一样的：如果我有 10 个亿我不会买股票的，我会买美国国债
- 衍生品交易的核心：从盘口数据对价格做预测
- 银行是负 beta 的：政府不希望大盘差，会拉银行，银行有维稳的作用
- 基本面因子是慢变指标，可预测性比较弱，因此玩价值投资的人都是盈亏比大胜率低
- 盘口/量价数据是快变数据，私募做的是高胜率低赔率的买卖，但是只要是赚钱的策略就一定会遇到容量问题。
