- 写作业的时候一定要能够闭合
- 我一直在担心边界的问题但是我没有仔细考虑边界的问题
- 止损很重要
- 硕士阶段是建立时常感觉最好的阶段
- 机器学习情绪类的分类（简历项目再挖掘一下）
- 坚持做下去
- 一定要有风控
- 人生就是一张期权，我们每天都在消耗 theta，就是在等待一个 gamma 的爆发
- 问问人家睡不着怎么办（余老师）
基于风险中性的期权定价及其在巨灾保险衍生品中的应用
- 徐承龙：上海财大
- 陈老师和中债登合作过
- 拿徐老师的论文水毕业论文
衍生品交易策略开发
- 蒋达：海南钰泰
- 他的 PPT 要好好看一下，感觉有很多可以挖掘的地方
- 统计数据：三年下来期货存活率千分之一
- 稳的话规模才能大
- 15 年市场上能赚到钱的也就 5%
- 历史数据都是过拟合的东西？回测都好说？
- 在高频里一秒之内都预测不了，一秒两秒会比较困哪
- 套利规避了大的风险
- 对价差做网格
- 网格交易：
- 一个月下来收益两个点左右，年化二十左右的收益，回撤一两个点
- 如果体量大的话这种策略都属于自营策略
- 现在的私募往外推的都是波动比较大的策略
- 如何止损？
- 空间套利：利用波动率曲线的偏态择机择时套利
- 7-8 个点收益
- 高频交易的范畴有些策略没办法做很直接的回测，因为能不能成交是个很大的问题，只能实盘去测
如何使用金融衍生工具寻找非对称收益机会
- 刘晓东：中欧盛世
- 集中在股票和股票衍生品
- 基差盈利
- 单玩基差真的可以赚那么多钱吗？（去检验一下）
- 钱是哪里来的？
- 有些想要对冲的人会主动放弃一部分损失
- 期货和期权结合在一起可以构造很多收益特征
- 现在的股市有底的（有没有底和顶的问题）
- 买期货比买现货有更多的收益（因为有贴水）
- 备兑收益：
- 中证 500 20%
- 中证 1000 30%
- 策略都是工具，是实现投资观点的工具
期权的反脆弱策略解析
- 陈竑廷：交易艺术汇
- 美股期权的交易量是大于美股的
- 大量经验证明：定期投资指数，一个什么都不懂的业余投资者，能战胜大部分专业投资经理（巴菲特）
- 期权买房吸引人，但是胜率不高
- 人生最惨的是曾经拥有
- 只要是成熟国家，股市一定是向上的。资金一直在增加而且是无法改变的（目前央行的体系，固定不变的），
- 一旦出现经济危机（美国）最好的就是印钱
- 真正的通货膨胀不是物品，是实体的
- 在金融市场一定是有内线的
- 一卡是不要超过 5% 的自有资金
- 买方正常来说需要设置止损
- 不能用没有止损的心态去做
- 行情越复杂策略越复杂，行情越简单策略越简单
- 期权是波动率交易的工具（本质，真正懂期权的人）
- 50 涨 30% 50 亏 70
- 波动越大越有利
- 跟传统工具比较
- 当真正出现流动性风险的时候黄金也是会崩的，但是能保护 6-7 个点？（不太理解）
- 衍生品交易最难的是控制杠杆，真的想实现大的财富一定是要杠杆的
- 反脆弱思想太重要了，是能够帮助你安心投资的
- 做期权和股票（3%+97%）
- 很害怕的情形：缓慢下跌（缓涨急跌是最好的）
- 目前 A 股也有这样的趋势（大家看好 A 股）
- 按照日级别止盈
- 长线稳健
- 尾部暴击
- 最简单的就是投资指数，利用衍生品可以提高资金能利用效率
指数增强的模式与实践
- 鑫元基金：余力（南京银行下属基金，3-4 年从零开始）
- 目前市场的增量基本上都在指数，跟指数相关的基本还募得出去
- 整个资管行业处在指数化浪潮之下
- 一定要坚持
- 什么叫指增？
- 跑赢指数？
- 限制（戴着镣铐跑赢指数）
- 至少 80% 的股票在指数成分股中
- 日均偏离不超过 0.5%（涨太多也是偏离）
- 年化跟踪误差原则上不超过 7.75%
- 日历效应（什么月份配什么因子）：2 （两会前）、5（年报披露完有空窗期） 、11（年报披露完有空窗期）好（成长…），4,10 差（价值因子、红利）（三季报）
- 不要本本主义（外面学过来的国内大概率没效）
- 美国股市：缓涨急跌
- 很适合 covered call
- 三种方法
- 多因子法（初级阶段？）
- 红利指数（股息排序）
- 成长指数（成长排序）
- 仓位管理法
- 要建立对市场感觉
- （上帝之眼：理论）在弱势的月份降仓，强势的月份满仓
- 实操：强势全力更进，弱势去伪存真
- 怎么知道市场的强弱？
- 价格+量+波动率指标
- 过去 n 天创新高的率超过历史中位数
- 过去 m 天换手率超过历史中位数
- 过去 l 天 隐含波动率超过中位数
- 隐含波动率：期权市场资金对标的价格未来斜率的预期
- 期现结合法：指数多头+卖认购 sc（一定要设置一个或有平仓条件躲开 924 行情）
- 左手复制指数
- 右手 lc、lp、sc（以 sc 为例）
- 或有平仓条件：近低远高转变成近高远低（行情可能要大涨）
- 200 块左右的就可以了，虚二虚三
- lp（假期前、透支后）
- 多事之秋：放假前一天买千分之 2，花两百块买认沽期权，节后第一第二钱没出事就卖掉（检验一下这个策略 lp 的增厚策略）
- 估值透支：
- 中国 GDP：134 万亿（去年），142 万亿（今年）
- 总市值：104 万亿
- 85%（什么时间点？）、2015 牛市（100%）
- 5000 点是个坎
- lc（“地三鲜”）
- 地价：指数价格、指数估值、股债性价比处于历史极低水平
- 地量：市场整体的成交额、换手率、活跃度等处于历史极地水平
- 地波：历史日内波动率，股指期货基差率，期权隐含波动率等处于历史极低水平
- 乖离率
加密市场的结构与量化交易策略解析
- 报告人：张立荣
- 加密市场现状
- 目前交易排第八（“有前景”，如果能替代黄金，那还有 10 倍增长）
- 新加披最积极的推动加密货币发展，全球很多国家都在发放一些拍照
- 中国目前的正常：
- 持有是合法的，作为个人资产受法律保护
- 交易没有法律条款，国家发文一直是不提倡不建议
- 从事相关业务（提供交易场做，自己发token）：违法！开设赌场罪或诈骗罪
- 加密市场特点
- 全球&*24 小时交易
- 数据公开、交易成本更低
- 高波动性，周期明显
- 创新交易模式（永续合约、高倍杠杆：默认 125 倍、DeFi）
- 流动性割裂（数百个交易所）
- 叙事价值为主：股票、外汇有锚，有基本面数据，但是加密市场没有基本面，都靠讲故事，有少部分应用价值（价值存储、使用、盈利能力等）
- 监管不完善
- 量化交易策略
- 趋势测路：捕捉方向性收益
- 判断行情的方向：未来是涨还是跌？
- 技术分析流派（和股票一致）：RSI、斐波那契等
- 情绪分析：特朗普、马斯克、鲍威尔等（就这么几个人）
- 套利策略：捕捉市场非有效性收益
- 高频高收益、回撤低
- 确定性的钱，只要找到机会能开的成仓，就能赚到钱
- 解决困难：算法、速度（光纤会绕）、资源（手续费：传统券商模式、VIP 等级（交易量，账户资产））
- 结构性套利：捕捉产品设计红利
- 生态收益策略：捕捉协议内生价值（基本没有风险，有系统性风险，比如代码出 bug 了等等）
- 坐庄：收割市场用户
- 1011 行情复盘
- 比以往最大的爆仓还大十倍
- 一倍以上的杠杆全爆了，甚至一倍以下的也爆了
非专业个人交易者如何做好金融投资
- 俞晓东
- 原则
- 以逢低做多为主
- 做空：极端行情来了是扛不住的
- 不带杠杆
- 主要做的是备兑策略
- 有心理账户（100万）
- 做的事情：在不确定的市场里找确定性
- 时间流失
- 7500 以上算是一个相对的高位了
- 执行力很重要
- 为什么不参与商品参与股指
- 商品的个人和机构是不对等的
- 股指现货指数都看得到，每个人都可以参与交割
- 期权买方永远是高赔率低胜率的一方
- 备兑策略的实质就是只收租金（房价涨跌无所谓）
关于期权做事量化交易远的一天
- 东证润和：熊娅洁
如何平静度过这一周
- 407 跌停的时候是怎么处理的？
